9月27日，上海骄成超声波技术股份有限公司（以下简称“骄成超声）在科创板上市，保荐人为海通证券，发行价格71.18元/股，市盈率94.98倍，高于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率（35.95倍），截至发稿时间，其股价大涨超71%，最新市值100亿元。

  骄成超声是专业提供超声波设备和自动化解决方案的供应商，主要是做超声波焊接、裁切设备和配件的研发、设计、生产与销售，并提供新能源动力电池制造领域的自动化解决方案。

  截至招股说明书签署日，阳泰企管直接持有骄成超声 1,559.5752万股股份，占发行人本次发行前总股本的25.36%，为发行人控制股权的人。发行人实际控制人为周宏建，直接持有发行人 1,158.9502 万股股份，占发行人本次发行前总股本的 18.84%。同时，周宏建通过阳泰企管间接持有发行人1,559.5752 万股股份，占发行人本次发行前总股本的 25.36%。综上，周宏建直接及间接合计持有发行人本次发行前总股本的 44.20%，为公司实际控制人。

  本次IPO拟募资4.25亿元，大多数都用在智能超声波设备制造基地建设项目、研发技术中心建设项目、补充流动资金。

  报告期内，骄成超声实现盈利收入1.34亿元、2.65亿元、3.71亿元，归属于母企业所有者的净利润分别为961.85万元、8928.87万元、6925.16万元，存在波动。

  值得注意的是，报告期内，骄成超声的经营活动产生的现金流量净额分别为-347.24 万元、 1.12亿元、-3056.85万元，其中2021年经营活动现金流量净额为负，主要是由于发行人动力电池焊接设备、动力电池制造自动化系统业务增长较快，应收账款规模较上期末明显地增长且部分货款以票据结算。同时，受到订单进度影响， 发行人在前期原材料采购、生产加工中需先行投入较多资金，导致经营活动现金流为负。

  报告期内，公司主要营业业务毛利率分别是 45.68%、64.18%及 49.08%（剔除超声波口罩焊接机后，主营业务毛利率分别是 45.68%、54.81%及 49.18%），波动较大。

  具体来看，骄成超声的动力电池超声波焊接设备主要运用在锂电池生产线中的极耳焊接环节，与激光焊接可以应用在动力电池产线上的软连接焊接、顶盖焊接、密封钉焊 接、模组及 PACK 焊接等环节相比，超声波焊接的应用环节较为单一，超声波在复合集流体电池焊接、极片裁切等别的环节的大规模应用尚待拓展。

  报告期内，公司动力电池超声波焊接设备及其主要配件收入分别是2556.01万元、2181.84万元、2.16亿元。该业务在2021年实现大规模销售，但客户集中度较高，各期来自第一大客户宁德时代的收入占比分别为37.49%、40.80%、56.58%。鉴于动力电池产业的现有格局，在未来一段时间内，公司仍不可避免地存在客户集中度较高和大客户依赖的风险。

  报告期内，骄成超声的动力电池制造自动化系统及其配件收入分别是5016.24万元、691.94万元、6790.32万元，其中来自第一大客户科力远的收入占比分别为99.26%、62.14%及 84.58%，客户集中度较高，公司对大客户存在一定依赖性。再者，报告期内，公司汽车轮胎超声波裁切设备及其主要配件收入分别是 3233.55万元、2660.27 万元、3477.04万元，其中来自主要客户中策橡胶、软控股份的收入合计占比分别为 31.54%、37.58%、41.18%，公司对上述客户存在一定依赖。

  报告期内，其他领域超声波焊接设备收入分别是11.73万元、1.89亿元、574.18万元，其中超声波口罩焊接机的收入分别为0万元、1.87亿元、143.65万元。2020年该部分业务面临防疫物资紧缺的特殊背景，产品销量及销售单价均较高，从而带动2020年超声波口罩焊接机收入实现大幅度增长。随着国内疫情逐步得到控制，且下游口罩生产商的产能已大幅度的提高，未来进一步大幅扩产的可能性较小，超声波口罩焊接机面临市场需求下滑、销售价格降低的情形，2021年该业务出售的收益一下子就下降，未来该业务存在收入进一步萎缩或难以长期持续的风险。

  骄成超声预计2022年1-9月营业收入为 3.7-4.1亿元，同比增长36.97%-51.77%；预计归属于母企业所有者的纯利润是7470-8115万元， 同比增长57.52%-71.13%。返回搜狐，查看更加多